近期終端維持剛需采購(gòu)，增量釋放較為有限，但在港口庫(kù)存持續(xù)下降、高溫天氣繼續(xù)加強(qiáng)影響下，賣方挺價(jià)情緒仍較為明顯，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。截至7月8日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于623、555、489元/噸，日環(huán)比分別上漲1、2、1元/噸，周環(huán)比上漲2、4、3元/噸。

就7月中旬來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需關(guān)系有望繼續(xù)改善，價(jià)格仍有上行支撐。

產(chǎn)量釋放或低于預(yù)期。1-5月份全國(guó)原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，達(dá)到19.85億噸，同比增長(zhǎng)6.0%；6月份，在環(huán)保、安監(jiān)以及生產(chǎn)成本制約下，煤礦生產(chǎn)意愿下降，產(chǎn)量增速有回落跡象；而進(jìn)入7月份后，受持續(xù)性較強(qiáng)降雨天氣影響，產(chǎn)量釋放仍處于抑制狀態(tài)，CCTD監(jiān)測(cè)的最新一期晉陜蒙樣本煤礦產(chǎn)能利用率為80.4%，同環(huán)比均有一定程度的下降。

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港口庫(kù)存持續(xù)下降。隨著高溫天氣增加，沿海電煤日耗快速提升，剛需采購(gòu)穩(wěn)中有增。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，近期環(huán)渤海主要港口錨地船舶數(shù)已經(jīng)穩(wěn)定保持在100艘左右，處于年內(nèi)高位水平，也大幅高于去年同期水平。而在需求拉動(dòng)下，主要港口煤炭庫(kù)存持續(xù)去化，截至7月7日，秦皇島港煤炭庫(kù)存已降至576萬(wàn)噸，同比偏低19萬(wàn)噸，較年內(nèi)高點(diǎn)下降185萬(wàn)噸，降幅達(dá)24.3%。

流通環(huán)節(jié)挺價(jià)惜售心態(tài)明顯。近期產(chǎn)地供給低于預(yù)期，坑口價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，流通環(huán)節(jié)采購(gòu)成本居高不下，出貨后回補(bǔ)較為困難。另外，旺季對(duì)市場(chǎng)情緒的支撐較為明顯。7月4日，全國(guó)最大電力負(fù)荷達(dá)到14.65億千瓦，較6月底上升約2億千瓦，創(chuàng)歷史新高（2024年為14.51億千瓦），較去年同期增長(zhǎng)接近1.5億千瓦。在高用電量影響下，賣方對(duì)今夏行情仍存在期待。

綜合來(lái)看，隨著進(jìn)入小暑節(jié)氣，用電量有望繼續(xù)上升，推動(dòng)電煤日耗增加，因此動(dòng)力煤采購(gòu)需求仍將進(jìn)一步釋放，而在降雨天氣頻繁、產(chǎn)量高基數(shù)之下，供給端明顯提升的可能性較小，因此動(dòng)力煤社會(huì)庫(kù)存將延續(xù)去化，進(jìn)而支撐市場(chǎng)價(jià)格重心繼續(xù)上移。

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作者弘墨

編輯 | 王越

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