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10月份市場(chǎng)情況分析

（一）下游市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)反彈，各品種價(jià)格均上漲。十月份建材價(jià)格環(huán)比上漲50-60元/噸，熱板上漲40元/噸，中厚板、冷板均上漲20元/噸。目前，唐山普碳方坯價(jià)格3000元/噸，上漲60元/噸；焦炭市場(chǎng)延續(xù)弱反彈走勢(shì)。十月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格1430元/噸，上漲100元/噸。

（二）煤炭市

煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)反彈走勢(shì)，十月底山西冶金煤市場(chǎng)價(jià)格1340元/噸左右，上漲110元/噸；本月上中旬氣溫顯著回升，南方電廠電煤消費(fèi)重回高位，庫(kù)存快速下降，導(dǎo)致兩節(jié)后出現(xiàn)一輪補(bǔ)庫(kù)行情，品種動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格漲幅較上月明顯擴(kuò)大，與上月底相比，北方港口動(dòng)力煤主流品種平倉(cāng)價(jià)格上漲50-67元/噸。

11月份市場(chǎng)行情判斷

對(duì)11月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)影響較大的因素分析如下：

# 利好方面

一是宏觀政策寬松仍然值得期待。在復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部環(huán)境下，三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速比二季度明顯回落，經(jīng)濟(jì)逐季下行的態(tài)勢(shì)比較明顯。為避免經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，年末支持經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的政策措施或?qū)⒗^續(xù)出臺(tái)。

二是氣溫偏低的狀況延續(xù)，動(dòng)力煤消費(fèi)繼續(xù)增加。根據(jù)氣象信息，11月份上半月，全國(guó)絕大部分地區(qū)氣溫接近歷史均值；下半月東北地區(qū)及華北部分地區(qū)氣溫略低于歷史均值，東南及華南地區(qū)氣溫總體偏低，但華東的上海地區(qū)氣溫明顯高于歷史均值。總體看氣溫狀況略顯偏低，有利于動(dòng)力煤需求提前釋放。

三是水電出力逐漸減弱，煤電需求相對(duì)增加。今年三季度，由于雨量充沛，水電持續(xù)維持高位運(yùn)行。11月份將進(jìn)入平水期，水電發(fā)電下滑不可避免。根據(jù)氣象信息，11月份南方主要水電大省天氣普遍晴好，水電資源不足，火力發(fā)電相應(yīng)增加。

# 利空方面

一是國(guó)內(nèi)資源供給繼續(xù)高位運(yùn)行。9月份，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量4.12億噸，環(huán)比增加2200萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量重回中高位運(yùn)行，在冬季供暖保供背景下，如果超產(chǎn)監(jiān)管力度減弱，后期煤炭產(chǎn)量大概率仍維持高位。

二是煤炭進(jìn)口量繼續(xù)增長(zhǎng)。9月份，我國(guó)進(jìn)口煤炭4600萬(wàn)噸，環(huán)比增加326萬(wàn)噸，增幅8%，煤炭進(jìn)口量連續(xù)三個(gè)月回升，從絕對(duì)數(shù)量看，目前煤炭進(jìn)口重回高位運(yùn)行。

三是鋼價(jià)低迷，對(duì)整個(gè)黑色鏈反壓較大。整個(gè)消費(fèi)旺季，鋼價(jià)一直維持底部震蕩，鋼廠利潤(rùn)空間不斷遭受擠壓，并借此持續(xù)打壓煤焦市場(chǎng)。四是鋼廠開工開始高位下滑，煉焦煤需求將逐漸減弱。十月份以來(lái)，全國(guó)高爐鐵水日均產(chǎn)量開始回落，尤其是下旬以來(lái)，出現(xiàn)明顯下降，后期仍有下滑空間。

綜上所述，初步判斷：

11月份煤炭市場(chǎng)整體上呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。具體來(lái)說(shuō)，供給短期受限及焦炭市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行，對(duì)前期煉焦煤市場(chǎng)有所支撐，但隨著需求減弱，供需趨向?qū)捤桑?/span>煉焦煤價(jià)格逐漸趨穩(wěn)并略有承壓；隨著冬季取暖備煤增加，動(dòng)力煤需求逐步增加，但考慮到前期煤價(jià)漲幅偏大，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格總體表現(xiàn)為高位波動(dòng)。

來(lái)源 | CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明）

投稿 | 郭君

編輯 | 徐赫陽(yáng)

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