近期，期貨市場率先反彈，帶動現貨情緒改善，國內煉焦煤市場競拍成交回暖，出現探底回升行情。

期貨市場成為近期市場焦點，12月中旬以來雙焦合約持續(xù)走強。截至12月19日，焦煤主力合約JM2605報收1108元/噸，已較階段性低點累計漲幅近10%。

現貨市場隨之呈現結構性好轉，焦煤競拍成交氛圍顯著改善，流拍率逐步下降。SGFS、ZMHL等企業(yè)競拍煤種出現溢價成交，臨汾安澤地區(qū)低硫主焦煤價格反彈100元/噸。焦炭市場則延續(xù)調整態(tài)勢，北方主流鋼廠啟動第三輪提降，幅度為50-55元/噸。

相關政策成為市場超跌后情緒修復的關鍵推手。國家發(fā)改委等六部門印發(fā)《煤炭清潔高效利用重點領域標桿水平和基準水平(2025年版)》，推動煤炭產業(yè)向高端化轉型。《求是》雜志強調整治“內卷式”競爭，進一步強化市場對行業(yè)秩序改善的預期，為煤價提供政策支撐。

供應方面，國內煤礦生產整體穩(wěn)定，部分礦井因完成年度產能任務開始限產停產，煉焦煤開工率微降。進口端壓力猶存，策克口岸單日過貨量創(chuàng)歷史新高，明年蒙古鐵路投產將進一步增加進口供給。

需求方面，鐵水產量近期持續(xù)下行，焦炭剛需承壓，不過臨近年底鋼廠冬儲補庫需求或逐步顯現，成為煤焦需求的重要支撐。

總體而言，當前煤焦市場反彈更多依賴政策情緒驅動，基本面尚未形成強支撐。

煉焦煤超跌反彈或將延續(xù)但預期不宜過高，需關注鋼廠補庫力度與焦炭提降落地情況。

中長期來看，市場仍面臨多重制約因素。蒙煤增量壓力、鋼材出口受限后下游需求疲軟等基本面矛盾尚未根本解決。

來源 | CCTD中國煤炭市場網（轉載請注明）

作者 書豪

編輯 | 王越

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