回顧12月份，由于天氣轉冷整體的下游開工放緩，而當前市場成品材利潤偏低，上游鋼廠生產積極性減弱，主要以消耗庫存為主，貿易端謹慎操作，為求降庫出貨加大優(yōu)惠的政策，按月度銷售情況調整采購回貨計劃，避免資金積壓和周轉困難。臨近年底春節(jié)，生產利潤倒掛，廠庫、社庫被動增長，當前市場經(jīng)過最近幾個月的的震蕩盤整，節(jié)前是否會有新的方向呢？筆者將從以下幾個角度分析。一、12月份型鋼市場回顧1、12月型鋼價格繼續(xù)盤整蓄力

圖1：全國型鋼價格（單位：元/噸）

12月份全國型鋼價格主要維持區(qū)間震蕩，進入傳統(tǒng)淡季，市場情緒低迷，整體需求不足，上游生產端的利潤倒掛，謹慎觀望情緒愈發(fā)濃郁。當前市場上游利潤不足，生產積極性欠佳，導致多數(shù)H型鋼規(guī)格資源緊缺，但市場成交偏弱，整體需求量不足，價格上漲壓力大。整體型鋼市場價格在年前預計很難有明顯增長，甚至為求出貨，減少庫存壓力或將繼續(xù)擴大優(yōu)惠力度。

2、近三年成交波動（唐山）

圖2：2023-2025工角槽月度成交量（唐山型鋼廠）

從圖中可以了解到，當前市場整體需求持續(xù)降低，但幅度有限，基本維持在一個需求閾值周圍浮動，臨近春節(jié)假期，下游工程又受天氣和資金壓力的影響，部分工地已經(jīng)提前進入假期，對需求的釋放形成進一步的壓力線。據(jù)市場反饋，雖臨近年關，但當前市場對冬儲意愿逐年降低，以近兩年成交數(shù)據(jù)來看，或將繼續(xù)維持一個剛需為主，供大于求的局面。

3、工角槽供應力分析

圖3：2023-2025年工角槽產量走勢圖（單位/萬噸）

圖4：2023-2025年H型鋼產量走勢圖（單位/萬噸）

從生產數(shù)據(jù)我們可以看出，市場情緒不佳，上游開工積極性偏低，調坯軋鋼企業(yè)利潤倒掛，庫存不斷增長，輪庫周期延長，壓力逐漸增大。甚至部分鋼廠已經(jīng)逐漸調整自身生產品種，追求利潤平衡，減少經(jīng)濟壓力。長流程鋼廠對H型鋼的排產計劃逐漸延長，市場部分規(guī)格資源緊缺，價格持續(xù)上漲，但下游接受度較低，整體需求偏弱，預計1月份市場的整體產量降低，以降庫去庫為主。

庫存情況（樣本圖）圖5：全國工角槽區(qū)域庫存（單位/萬噸）

圖6：全國H型鋼區(qū)域庫存（單位/萬噸）

Mysteel型鋼社會庫存統(tǒng)計：本周全國工角槽庫存較上周增加1.23萬噸；全國H型鋼庫存較上周增加0.08萬噸。從數(shù)據(jù)變動中可以看出，當前市場下游需求不足，輪庫困難，部分現(xiàn)貨儲備商戶庫存壓力逐漸上漲，而有協(xié)議量的貿易商不斷被動累庫，部分資源規(guī)格斷貨，而貨源充足的資源不斷積壓，導致庫存壓力越來越大，對采購需求進行價格優(yōu)惠的趨勢愈發(fā)明顯。

二、總結

展望1月，經(jīng)過前期市場的震蕩沉淀，市場心態(tài)逐漸趨于平穩(wěn)，終端需求不足，貿易端以維持現(xiàn)有局面為主，低庫存，低風險，按月度銷售情況進行規(guī)劃，減少當前市場博弈風險，以生存為主要決策核心，祈求安全度過低谷期。而上游生產端整體開工較低，鋼廠利潤倒掛，對于型鋼的生產積極性持續(xù)降低，長流程鋼廠維持自身成本和利潤的基礎上，生產其余品種追隨市場主流風向，換軋逐利，維持自身正常運轉。目前來看，廠庫、社庫總量高位震蕩，下游貿易被動累庫，臨近年關，冬儲意愿逐年降低，整體心態(tài)謹慎觀望為主。

綜合來看，預計1月型鋼市場整體價格或將小幅下跌，加大優(yōu)惠空間，刺激下游采購，企求帶動型鋼整體成交有所好轉。

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