中國神華于2026年4月2日召開2025年度業(yè)績說明會，就投資者關注的分紅政策、減碳進展、成本控制、戰(zhàn)略規(guī)劃等核心問題進行回應。會議披露，公司2025年現(xiàn)金分紅總額達418.11億元（含稅），占當年歸母凈利潤的79.1%，較2024年提升2.6個百分點，持續(xù)維持高比例分紅水平。

核心議題回應

高比例分紅政策持續(xù)兌現(xiàn)，累計分紅超5300億

公司董事會建議，以募集配套資金股份發(fā)行完成后股權登記日的總股本為基數(shù)，派發(fā)2025年度末期股息1.03元/股（含稅），預計派息總額223.40億元。疊加中期已派發(fā)的194.71億元股息，2025年全年現(xiàn)金分紅達418.11億元，占歸母凈利潤比例79.1%。據(jù)披露，公司近四年分紅比例均超70%，上市以來累計分紅已達5337億元（含2025年度末期股息預案），充分體現(xiàn)“與股東共享發(fā)展成果”的承諾。

減碳降碳成效顯著，多維度推進綠色轉型

2025年，公司通過清潔能源替代、節(jié)能減排技術應用等措施，全年減少直接二氧化碳排放約59.5萬噸當量。電力板塊供電平均煤耗降至294克/千瓦時，露天礦純電裝備、氫燃料電池無人駕駛自卸卡車投入運營，港口岸電接駁率超95%。新能源領域新增對外運營光伏裝機259兆瓦，發(fā)電量12.7億千瓦時；碳市場交易配額464.6萬噸，金額約3.61億元，碳匯折算量14.6萬噸。

自產(chǎn)煤成本同比下降4.8%，2026年嚴控增幅

按中國企業(yè)會計準則，2025年自產(chǎn)煤單位生產(chǎn)成本171.6元/噸，同比下降4.8%，主要得益于部分煤礦暫停計提安全生產(chǎn)費、維簡費及剝離費下降、維修費減少。公司提示，長期來看，隨著采掘深度增加，成本將呈增長趨勢，2026年目標將噸煤成本增幅控制在4%以內。

“十五五”聚焦一體化優(yōu)勢，資本開支或有增加

公司“十五五”規(guī)劃已啟動編制，將立足“煤為基、電為本”，推進“創(chuàng)新引領、綠色低碳、數(shù)智賦能”的產(chǎn)業(yè)鏈體系。此次千億級資產(chǎn)重組完成后，煤炭、電力、煤化工產(chǎn)能規(guī)模提升，預計未來五年資本開支均值較“十四五”有所增加，重點布局戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)有資產(chǎn)優(yōu)化。

煤炭銷量同比降6.4%，外購煤業(yè)務靈活調整

2025年公司煤炭銷售量4.309億噸，同比下降6.4%，其中自產(chǎn)煤3.323億噸（降1.6%），外購煤9860萬噸（降19.6%），主要受需求增量不足影響。2026年計劃外購煤銷量1.047億噸，同比增6.2%，將按“順價購銷不虧損”原則靈活調整策略。

此外，公司披露2026年發(fā)電量計劃約2237億度（同比增1.6%），煤化工分部利潤總額同比增56.8%至5800萬元，新街一井、二井項目計劃2029年建成，包頭煤制烯烴二期2027年完工。收購資產(chǎn)預計二季度并表，將進一步增厚利潤。

來源 新浪證券-紅岸工作室

編輯 徐赫陽

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